Инвестиции или спекуляции?

Инвестиции или спекуляции? Как сделать осознанный выбор

Рынок Форекс с оборотом в $5 трлн в сутки многих заставляет терять голову. И не только ее! Трейдинг и инвестиции — школа жизни, где вместе с рациональным мышлением новички утрачивают собственные деньги. Как перестать сливать депозит за депозитом и научиться зарабатывать? Ответ прост: забыть о рекламе и трудиться над собственным образованием не покладая рук.

Как стать профессионалом

Удивительно, но 85 % участников рынка раз за разом допускают одни и те же ошибки. В порыве эмоций теряют деньги и вместо того, чтобы сделать выводы, ищут виноватых. Кто-то обвиняет во всем брокера, другие — загадочных маркетмейкеров, кукловодов и просто посторонних людей. Ведь так гораздо легче!

Но этот путь никуда не ведет. Ведь Форекс, рынок ценных бумаг — это источники обогащения мировых банков, крупнейших хедж-фондов и лучших трейдеров-профессионалов. Данные игроки используют в своей работе последние достижения компьютерной техники. С их помощью они создают доскональные стратегии торговли, системы для получения прибыли. А также просчитывают риски до тысячной доли процента.

А теперь представьте воодушевленного новичка, который гадает, куда вложить деньги и открывает сделки наобум. Надеется ли он обыграть маркетмейкеров? Безусловно! Но только статистика показывает, что неоправданный оптимизм обходится трейдеру очень дорого.

Вы ведь не станете делать кому-то операцию на сердце, просто посмотрев захватывающий сериал о врачах? Хотя после просмотра некоторых фильмов возникает ощущение, что точно знаешь, как это делается. Однако учебника по анатомии и пары серий «Доктора Хауса» мало, чтобы стать хирургом. Здесь нужны глубокие знания, а также длительный опыт.

То же правило касается любого дела! Будь-то самостоятельное ведение бизнеса или торговля на финансовых рынках. Но прежде давайте определимся: трейдинг и инвестиции – разница есть или это одно и то же? Ведь от ответа на этот вопрос зависит ваше финансовое будущее.

Трейдер или инвестор: как выбрать правильный путь?

Кто такой трейдер? Это человек, который торгует на финансовых рынках, используя свои деньги или привлекая чужие. Он действует на основе своего опыта, а также знаний. И порой, чтобы получить прибыль, вынужден с утра до ночи трудиться за компьютером: выбирать выгодные сделки, анализировать открытые позиции и многое другое.

Успешные трейдеры полностью посвящают себя любимому делу. И если вы не готовы к таким затратам времени, сил, то лучше присмотреться ко второму варианту и начать инвестировать.

В чем заключается задача инвестора? Самое главное — выбрать грамотного управляющего для своего счета. При хорошем раскладе он будет приносить прибыль немного большую, чем процент, который начисляют банки. Ведь вы помните, что просадки бывают у всех! И иногда они могут съесть значительную часть дохода.

Открыть торговый счёт

Как действует грамотный инвестор

Представьте, что перед вами график некой акции с тикером VRX. На нем видно, что за 2015 год эти ценные бумаги выросли с $15 до $250. Управляющий уверяет, что у компании огромные перспективы. И вы соглашаетесь вложить в нее деньги.

Стоп! Вы хотя бы знаете, что это за фирма? Почему в нее нужно инвестировать? В данном примере, если инвестор не задал всех этих вопросов, он потерял бы все. Ведь после стремительного роста акция VRX упала с $250 до $15 всего за 6 месяцев.

Крах фармацевтической компании Valeant Pharmaceuticals — эмитента ценных бумаг — можно было предсказать. Ведь она неоднократно завышала цены на лекарства и действовала неэтично.

Фирма просто поглощала местные организации, производящие препараты, и искусственно повышала их стоимость. На таком подходе в США далеко не уедешь.

Выходит, просто поинтересовавшись историей компании, вы можете сэкономить себе огромные деньги!

Правила выбора управляющего

Прежде чем доверить свой инвестиционный счет кому-либо, нужно выяснить некоторые моменты:

1. Какая доходность у управляющего? Нормальной считается 15–30%. Те, кто обещают больше, явно переоценивают свои возможности. 2. Какие просадки были в его истории? Умение вовремя остановиться — важнейшее для трейдера. 3. В какое время и по какой стратегии он торгует? Инвестор должен хотя бы в минимальном объеме понимать, как заработать по такой системе.

4. Какие приемы риск-менеджмента применяет и с каким кредитным плечом выходит в рынок.

Источник: https://gerchikco.com/investitsii-ili-spekulyatsii/

Спекуляции или инвестиции?

Когда спекулятивная горячка спадает,
дважды два – снова четыре.
Сэмюэл Джонсон, англ. писатель

Биржевой спекулянт – человек, изучающий будущее
и действующий до того, как оно наступит.
Бернард Барух, амер. политик

И инвесторам, и спекулянтам одинаково нужны учет личных финансов и финансовое планирование. С программой Family это легко и удобно.

Каждый человек, вкладывающий свои деньги в финансовые инструменты, рано или поздно сталкивается с необходимостью сделать выбор: стать инвестором или спекулянтом.

Со времен Советского Союза, когда спекуляции были незаконны, в обществе сложилось негативное представление о спекулянтах. Это относится и к фондовому рынку. Жадному спекулянту, который только и ищет, как бы поживиться за счет других участников рынка, противопоставляется мудрый и спокойный инвестор, который не суетится, держится своего плана и в конечном итоге побеждает.

Спекуляции – это высокорисковый вид деятельности, 80-90-99% (цифры в разных источниках колеблются) спекулянтов только теряют деньги. А инвестиции – это практически безопасный способ достижения финансовой свободы, главное – не поддаваться эмоциям, не пугаться временных просадок капитала и твердо следовать своему плану. Долгосрочные инвесторы всегда в плюсе!

На самом деле получают прибыль хорошие спекулянты и хорошие инвесторы, а теряют деньги – плохие спекулянты и плохие инвесторы. Ни одна из линий поведения не является единственно верной. Вы сами можете избрать свой путь. А чтобы облегчить вам задачу, давайте посмотрим, чем же отличаются друг от друга спекулянты и инвесторы.

Объект инвестиций

По большому счету спекулянту все равно, каким активом торговать. Его интересует не сам актив, а поведение его котировок. Это не означает, что успешный валютный спекулянт будет также хорошо работать на срочном рынке.

Все-таки у разных классов активов есть существенные отличия. Но активы для спекулянта – обезличены. Это просто набор букв, показателей и графиков на экране. Для спекулянта важен не объект инвестиций, а моменты покупки и продажи.

Именно на выборе подходящих моментов для сделок и сосредоточена основная деятельность спекулянтов.

Инвестор же считает, что ловить благоприятный момент бессмысленно. Лучше потратить время на анализ самого актива. Это позволит выбрать акцию с хорошими перспективами роста. Ее можно покупать в любой момент времени. Даже если сейчас она переоценена, в долгосрочной перспективе это сгладится.

Эффективность рынка

Инвесторы верят в эффективность рынка. Что цены на акции в разумный срок будут отражать реальную ценность компании. Поэтому мелкие колебания не страшны, главное – правильно выбрать объект инвестиций и запастись терпением.

Спекулянты рады тому, что рынок не эффективен. Всегда какие-то бумаги будут недооценены, а какие-то переоценены. Воспользоваться этой неэффективностью для получения прибыли – цель любого спекулянта.

Инвесторы ориентируются на долгосрочные восходящие тренды. Инвесторы не любят активы, падающие в цене. Спекулянты сосредоточены на краткосрочных колебаниях котировок, причем им не важно, куда направлены колебания. Заработать можно на любом движении цен.

Умение ждать

Как ни странно, в этом инвесторы и спекулянты совпадают. Обычно люди представляют себе спекулянта-трейдера, который круглосуточно сидит за компьютером и только и успевает совершать сделки, покупать и продавать.

Пальцы так и летают над клавиатурой, нельзя даже на минуту отвлечься. В реальности бОльшую часть времени спекулянт проводит в ожидании. Сидит “в кэше” и ждет сигнала на покупку или продажу.

Когда я торговал на дневных котировках, у меня были двухнедельные периоды, когда я не совершал ни единой сделки. Скорость принятия решений о сделках не имеет ничего общего с их количеством.

Когда поступает сигнал, спекулянт должен действовать максимально быстро, чтобы не упустить благоприятную возможность, но между этими взрывными действиями есть периоды тишины и покоя.

Если спекулянт почти постоянно “сидит в кэше”, то инвестор “сидит в бумагах”. Его ситуация противоположная: необходимо запастись терпением, чтобы не продать акции. Даже при временном падении котировок. Просадки даже могут радовать инвестора, так как позволяют покупать хорошие активы по сниженным ценам.

Аналитика

И инвесторам, и спекулянтам необходимы аналитические навыки. Инвестиции без анализа и расчетов – это азартная игра. Просто инвесторы и спекулянты анализируют разные объекты.

Поскольку спекулянт ориентирован на поиск подходящего момента для совершения сделки, он анализирует поведение котировок выбранного инструмента. Он изучает графики, строит модели, выявляет значимые индикаторы, позволяющие предсказывать будущее движение котировок. Тут не обойтись без математической статистики и эконометрики.

Инвестору же нужно проанализировать качество актива, оценить бизнес, который стоит за конкретной ценной бумагой. Инвестор читает отчетность компаний, выясняет перспективы экономики и отрасли, оценивает принятые руководством компаний решения. Знания макроэкономики, финансового аудита и бухгалтерского учета для инвестора будут совсем не бесполезными.

Риск-менеджмент

Риски есть и в спекуляциях, и в инвестициях. Но это риски разные, и бороться с ними приходится разными методами.

Для инвестора основным инструментом уменьшения риска является диверсификация вложений.

Инвесторы обычно не зарабатывают на падении цен, поэтому им в портфеле нужны инструменты, компенсирующие друг друга: когда цена на один из них падает, цена на другой должна возрасти.

Небольшие колебания цен инвесторов вообще не страшат, но в кризисных ситуациях (как, например, в 2008-м году) инвесторы, вкладывавшие свои деньги только в акции, сильно потеряли по сравнению с теми, кто включил в свой портфель, например, еще и золото.

Риск-менеджмент для спекулянта – это искусство ставить стоп-лоссы, то есть принудительно закрывать позиции при неблагоприятном движении рынка.

С одной стороны стоп-лосс не должен быть очень маленьким, иначе спекулянт будет часто закрывать позиции слишком рано или при очень незначительных колебаниях цен.

С другой стороны, стоп-лосс должен обеспечить закрытие позиции на таком уровне, чтобы не привести к серьезным потерям капитала. Диверсификацией активов спекулянты, как правило, не занимаются.

Затраты времени

Традиционно считается, что спекуляции занимают больше времени, чем инвестиции. Это не совсем верно.

Инвестор тратит свое время на анализ компаний. Каждый такой анализ – это довольно трудоемкая процедура. И не факт, что с первого раза вам попадется хороший актив. Может понадобиться перебрать 5-10 фирм, прежде чем вы найдете подходящий. Зато потом можно только периодически проверять правильность своего первоначального анализа и изредка искать новые объекты для инвестиций.

Спекуляции занимают много времени, в основном, у начинающих, которые торгуют интуитивно и практически вручную. Главная задача спекулянта – выработать свою торговую стратегию, составить для нее алгоритм и создать робота, торгующего по данной стратегии.

Начальные затраты на анализ вариантов стратегий, их тестирование и оптимизацию очень велики. Зато после запуска робота спекулянт может вообще ничего не делать.

После написания простого робота, торгующего по тренду, мне на спекуляции приходилось тратить 5 минут в день – включить компьютер, запустить QUIK и проверить, какие сделки совершил робот за прошедший день.

Требования к доходности и размеру капитала

Спекулянтам, как правило, требуется бОльшая доходность, чем инвесторам, поскольку из этой доходности им приходится оплачивать свои расходы. Поэтому часто они используют торговлю с плечом на фондовом или срочном рынке. Инвесторы же, рассчитывая на долгосрочные инвестиции, могут легко забыть о вложениях на несколько лет и довольствоваться средней рыночной доходностью.

Для спекуляций требуется большой капитал. Если конечно вы хотите именно зарабатывать на них, а не баловаться ради тысячи долларов в год. Дело в том, что правила риск-менеджмента не позволяют покупать активы на все деньги.

Обычные сделки для спекулянта – в размере 1-15% от его капитала. Если весь капитал спекулянта составляет одну-две тысячи долларов, много на этом не заработать.

При отсутствии риск-менеджмента можно входить в сделки хоть половиной, хоть всем капиталом, но тогда, скорее всего, вы окажетесь среди тех 90%, что теряют на спекуляциях деньги.

Долгосрочный инвестор может начать с небольших сумм. С маленькими деньгами сложно составить хороший диверсифицированный портфель, но можно начать с ПИФов и стать совладельцем портфеля даже с 1 000 рублями в кармане.

Затем, по мере роста опыта и благосостояния инвестора, средства постепенно переводятся в акции напрямую, что позволяет сформировать более индивидуальный и гибкий портфель.

Переходить к прямым инвестициям в акции с капиталом меньше 200-300 тысяч рублей – преждевременно.

Личные качества

И инвесторы, и спекулянты очень похожи. От них обоих требуются аналитический склад ума, способность к обучению, навыки планирования, дисциплина и терпение. Просто эти качества и навыки направлены на разные стороны сделок на фондовом рынке.

Читайте также:  Инвестиции в бизнес

Чтобы стать хорошим инвестором или хорошим спекулянтом, потребуется время и усилия. Не обольщайтесь тем, что, откладывая ежемесячно 10% от своих доходов на депозит или в индексный ПИФ, вы стали инвестором. Это далеко не так, и 2008-й год показал это во всей красе.

Успешным инвестора или спекулянта делает не размер счета, не следование стандартным стратегиям, не количество прочитанных книг и совершенных сделок, а успешная работа на фондовом рынке на протяжении нескольких лет. И по щучьему велению стать успешным не получится.

А какой путь выбрать, зависит только от Вас.

А кем хотите стать Вы?

Удачи и успехов!

Nick Cherry

Источник: http://www.myrichway.ru/psycho/spec-inv/

Инвестиции или спекуляции

Фьючерсные и опционные контракты, различного рода структурные продукты, маржинальное кредитование, форекс, робоэдвайзинг, онлайн аналитика и другие подобные продукты и услуги продаются инвесторам под предлогом заботы об инвесторе, хотя интернет полон отзывов бывших клиентов этих компаний, которые рассказывают о том, насколько эти продукты неэффективны и/или сколько средств они на них потеряли. Но люди плохо учатся на чужих ошибках.

Существует понятие – консервативные инвестиции. Именно консервативными и должны быть настоящие инвестиции. Это, когда мы инвестируем в низко-рискованные активы, а не занимаемся угадыванием, игрой или погоней за розовыми мечтами. Настоящие инвестиции имеют долгосрочный характер – это когда инвестирование происходит на срок от 1 года и больше.

Почему мы говорим «от 1 года и больше»? Потому что, например, инвестируя в бизнес через покупку акций мы можем столкнуться с негативными тенденциями на всем рынке, когда акции будут падать, а не расти. Или компания, в акции которой мы инвестировали, будет испытывать сложности, что скажется на курсе ее акций и выплачиваемых дивидендах.

И в том и в другом случае, мы окажемся в убытке, если продадим акции. Но тяжелые времена могут закончиться и тогда акции вырастут в цене. Но для этого требуется время, мы не знаем точно, когда это произойдет, поэтому и рассчитываем, что инвестируем от 1 года и возможно до нескольких лет. Ниже мы поговорим о правилах формирования инвестиционного портфеля.

 Даже сами профессиональные участники финансовых рынков не до конца представляют себе и видят все риски, которые скрываются за различного рода производными финансовыми инструментами (фьючерсами, опционами, структурными продуктами и другими).

В этом легко убедиться, достаточно взглянуть на недавнюю историю с мировым кризисом, который начался в 2007 году в США и перекинулся потом на весь мир. Крупнейшие финансовые институты погорели на чрезмерном кредитовании и использовании в своих активах производных финансовых инструментов.

Уважаемые люди с престижным образованием, богатым опытом, состоятельные во всех отношениях создавали дутые империи, порой искренне веря в их реальность, на чем погорели миллионы людей по всему миру, и триллионы долларов вылетели в трубу.

Но и после кризиса брокеры продолжают продавать спекулятивные продукты с трудно просчитываемым или скрытым риском под видом инвестиционных, а клиенты продолжают разоряться. Российские брокеры никогда не раскроют статистику, сколько же их клиенты в действительности зарабатывают или теряют. Но часто называется цифра в 90% — не меньше такого процента новичков на рынке теряют свои деньги. То есть максимум 1 человек из 10, приходящих на фондовый рынок, не теряет.

Зачастую свой инвестиционный путь люди начинают с вложения в паевые инвестиционные фонды.

Но порой результаты работы выбранного фонда или фондов разочаровывают инвесторов, и они решают попробовать инвестировать сами, считая, что зря платят комиссию за управление.

Не всегда разочарование приходит из-за убытков, бывает и так, что инвесторы просто недовольны тем, что фонд зарабатывает меньше, чем они рассчитывали.

Так или иначе, желание самостоятельно управлять своими активами приводит их к брокеру, через которого они инвестируют в акции и облигации на бирже. Проходит какое-то время наблюдения за своими инвестициями.

И инвестор замечает, что цены на выбранные им акции то растут, то падают, не принося серьезного дохода его инвестиционному портфелю. И его посещает мысль, что, если бы он продавал акции, когда они вырастают, и покупал их обратно, когда они падают, то мог бы заработать намного больше.

Так инвестор превращается в спекулянта и начинает совершать более активные операции, чем просто «купил и держи».

Следующими шагами в спекулятивной карьере бывшего инвестора становятся операции с маржинальным кредитованием.

Маржинальное кредитование – это кредитование брокером своих клиентов акциями или деньгами, что позволяет клиентам торговать большими суммами, чем есть у них есть на счете, а также играть на понижение акций.

Игра на фондовом рынке с использованием маржинального плеча накладывает на клиента брокера повышенные риски, которые клиентами не всегда осознаются, и с которыми они не всегда могут справиться.

Источник: http://stoppiramida.ru/materials/stati/investitsii-ili-spekulyatsii.php

Инвестирование или спекуляции

Несмотря на кажущуюся несовместимость этих понятий, оба они в полной мере относятся к трейдингу. Внешне солидное слово «инвестирование» и кажущееся пренебрежительным – «спекуляция» на самом деле просто отражают психологию и тактику как начинающего трейдера, так и профессионала.

То, какую роль в настоящее время Вы собираетесь играть на финансовом рынке, определяет не только Ваш азарт и темперамент, но и ресурсы – время и деньги, которыми Вы обладаете.

Спекуляция или, если использовать более мягкий термин, спекулятивный тип сделки характеризуется коротким периодом ее совершения, т.е. открыл и быстро закрыл.

Как правило, на спекулятивные сделки идут тогда, когда денежные ресурсы ограничены, срочно требуется отработать заемные средства или есть абсолютная уверенность, что сделка будет успешна именно сейчас и ни минутой позже.

Естественно, при более высокой доходности такого типа подхода, риск уйти в убыток тоже достаточно велик.

Инвестирование предполагает работу на длинных позициях с меньшей доходностью, но и меньшими рисками получения убытка. Предполагается, что инвестор имеет значительный стартовый капитал, который позволяет ему строить долгосрочный прогноз на получение прибыли.

Еще одним фактором, отличающим спекулянта от инвестора, является время, которое готов уделить трейдер своим финансовым операциям. Спекуляции предполагают практически постоянный, с утра до вечера мониторинг рынка. Инвестирование предусматривает длительную начальную подготовку и последующий еженедельный или даже ежемесячный контроль своих позиций.

Соответственно, и методы анализа для обоих подходов разнятся. Для спекуляций характерно применение метода технического анализа с использование моментальных сигналов рынка.

Инвестирование же склоняется к методу фундаментального анализа.

Предварительное глубокое изучение рынка акций для инвестирования, состояния и тенденций развития инвестируемых отраслей и предприятий, геополитических условий и так далее.

При использовании на Ваш выбор любого из описанных подходов к трейдингу Вы должны тщательно проанализировать возможные риски потери не только прибыли, но и стартовых инвестиций. Предлагаем Вам набор несложных, но полезных правил, которые помогут минимизировать риски и повысить доходность Вашего бизнеса.

1. Установка на сделку

Убедитесь еще раз, что выбранные Вами активы – это именно, то во что Вы уверенно хотите инвестировать. Оцените возможные риски и заранее определите ресурсы, которыми Вы можете рисковать. Исключите, если еще не успели этого сделать, из Вашего портфеля акции неизвестных или непонятных Вам компаний.

2. Дробите инвестиции и риски

Дробление или, научно выражаясь, диверсификация предусматривает распределение активов и, соответственно, рисков по разным активам. Никогда не вкладывайте все средства в одну операцию. Разбейте сделку на части с долями не более 2-7% Вашего капитала.

Тщательно контролируйте, чтобы портфель сделок не включал в себя акции смежных компаний, следующих в одном направлении (тренде).

Источник: https://www.asictrader.com/ru/investing/

Спекуляции или инвестиции – что выбрать

Фото: google.comАвтор: Данил Седлов 22.05.2018 10:19

Дискуссия о том, что является более доходным — инвестиции или спекуляции, давно перешла в разряд извечных. Казалось бы, спорить о столь разнородных явлениях, пусть и лежащих в одной семантической плоскости, просто непродуктивно.

Однако в условиях волатильного рынка концептуальные разногласия между трейдерами неизменно переходят в горячую фазу. Financial One решил выступить арбитром на этом ринге, рассмотрев самые актуальные аргументы в пользу обеих стратегий.

На первый взгляд спор о преимуществах инвестиций перед спекуляциями (или наоборот) лишен логического основания ввиду фундаментальных различий между этими стратегиями. По мнению аналитиков «БКС Брокер», инвестиции отличаются от спекуляций своей временной характеристикой, формой получения прибыли, а также параметрами доходности и риска.

В рамках этой парадигмы, если финансовая операция длится более одного года, она является инвестицией; если менее года — спекуляцией. Актив, который покупается с целью дальнейшей продажи по более высокой цене, свидетельствует о спекулятивной сделке.

Если же трейдер приобретает бумагу с намерением получить прибыль в форме дивидендов (или процентов) либо в стремлении заработать на росте капитализации своей компании — значит, он не кто иной, как инвестор. Для спекулятивных операций характерна более высокая краткосрочная доходность, однако и риски им сопутствуют соответствующие.

Инвестиционная операция, напротив, принесет меньше прибыли, но зато не повлечет за собой столь серьезных рисковых издержек. Из этого следует, что спекулянты и инвесторы играют на одном поле по разным правилам, однако любой участник рынка может совмещать спекулятивную и инвестиционную деятельность.

Более того, ряд брокеров советуют своим клиентам делать это в обязательном порядке: отыскав баланс распределения средств между двумя стратегиями, участник торгов получит возможность косвенно управлять риском своего портфеля. Также при инвестировании трейдер научится определять реальную стоимость актива и оценивать его перспективы, а при спекуляциях — оптимальное время входа на рынок и выхода из него. Эта формула кажется простой и всеобъемлющей, однако, как показывает практика, все же недотягивает до панацеи. Рынок постоянно меняется, а вместе с ним — и правила игры.

Уолл-стрит — казино, и люди в нем — спекулянты

Уместно ли говорить о преимуществах долгосрочного инвестирования, если крупнейший фондовый рынок планеты давно уже превратился в поле боя для спекулянтов — таким вопросом задается американский финансист Джон Клифтон Богл, автор нашумевшего бестселлера «Инвесторы против спекулянтов: кто на самом деле управляет фондовым рынком».

Будучи создателем первого индексного фонда и основателем инвестиционной компании The Vanguard Group, Богл изучил всю подноготную Уолл-стрит и пришел к неутешительным выводам: краткосрочные спекуляции практически вытеснили культуру инвестирования, а расходы на биржевые операции лишают инвесторов существенной части дохода.

Если в 1951 году годовая оборачиваемость акций (торговый оборот по ним по отношению к общей капитализации рыка) в США составляла 15%, то к 2008 году она доросла до рекордных 280%, а в 2011 году закрепилась на отметке 250%, отмечает финансист.

Таким образом, за год на американских биржах оборачивается более 2 трлн ценных бумаг, что составляет около $33 трлн, или 200% от общей капитализации фондового рынка.

Объемы сделок с деривативами также поражают воображение: в 2011 году торги фьючерсами на индекс S&P 500 превысили $60 трлн, что в 5 раз больше совокупной капитализации всех компаний, входящих в расчетную базу индикатора. При этом обороты торговых операций со всеми производными инструментами достигли к началу 2012 года чудовищного показателя в $708 трлн.

Для сравнения: совокупная капитализация мирового рынка акций и облигаций на тот момент составляла около $150 трлн. В числе факторов, разогнавших спекуляционную активность в США, Богл выделяет стремительное развитие высокочастотной торговли и рост индустрии хедж-фондов, оборачиваемость портфелей которых составляет 300–400%.

Джон Богл рассказал про опасность ETF

Пожалуй, апофеозом спекулятивной игры можно считать данные компании Virtu Financial, которые были предоставлены в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) перед IPO.

В частности, выяснилось, что HFT-алгоритмы фонда, будучи маркетмейкерами на множестве классов активов (акции, fixed income, товары, валюты), за пять лет торговли (1238 дней) имели лишь один убыточный день — вот они, спекуляции во всем их величии.

Если углубиться в прочтение формы S-1, которую компания заполнила в обязательном порядке, то можно увидеть более интересный факт. За три года (с 2011 по 2013) торговые операции компании принесли в 17–38 раз больше выручки, чем проценты и дивиденды по ценным бумагам. При этом рентабельность бизнеса по чистой прибыли составляет 26–27%.

Богл признает, что некоторые из фондов действительно показывают впечатляющую доходность, но и вероятность убытков, влекущих за собой уход с рынка, также чрезмерно велика. По оценкам Богла, ежегодно каждый пятый хедж-фонд прекращает свое существование.

Если учитывать доходность таких «мертвецов» вместе с аналогичным показателем хедж-фондов, оставшихся на рынке, то совокупная доходность индустрии не превысит среднего по рынку уровня. Джон Богл сетует, что даже те участники рынка, кого принято считать долгосрочными инвесторами, зачастую не заслуживают такого статуса.

К примеру, в индустрии взаимных фондов годовая оборачиваемость портфеля рядового активно управляемого фонда акций составляет почти 100%. При этом оборачиваемость по отдельным группам инструментов варьируется от 25 до 230%, тогда как в индексных фондах этот показатель равен примерно 7%.

«Иными словами, 99,2% от того, чем занимается наша финансовая система, — это торговля на бирже, тогда как на формирование капитала приходится лишь 0,8%. Это существенный дисбаланс! Та миссия, которая почти повсеместно считалась основной задачей Уолл-стрит, была провалена», — констатирует финансист.

Читайте также:  Млм компании. как выбрать сетевую компанию?

Одна из главных причин, мешающих долгосрочным инвесторам устранить этот дисбаланс, — затраты на финансовых посредников: комиссии по сделкам, гонорары советников по инвестициям, комиссионные сборы брокеров и административные расходы. Даже если в совокупности они составляют не более 2% в год, в долго- срочной перспективе эта сумма окажется астрономической.

Например, за 60 лет начинающий инвестор, доходность инвестиций которого первоначально составляла 7%, может заработать 5600%. С учетом указанных затрат доходность его инвестиций снизится до 5%, а прирост капитала за эти годы — до 1700%, то есть составит менее одной трети от потенциального. По мнению Джона К.

Богла, эта финансовая математика повторяет математическую модель работы казино. Финансист не одинок в подобной оценке фондового рынка.

Помимо классиков экономической науки Бенджамина Грэхема и Джона Мейнарда Кейнса, предупреждавших о широкомасштабной тенденции к доминированию спекуляции над инвестированием, трансформацию мирового рынка ценных бумаг в поле деятельности спекулянтов отметил наш современник — румынский экономист Богдан-Габриель Филипеску.

В своей работе «Спекулятивная природа рынка акций» он отмечает, что грань между инвестицией и спекуляцией практически стерлась. «Во многих случаях затруднительно обозначить различие между инвестициями в акции и спекуляциями на них. Инвестируя, мы стремимся получить доход и сохранить средства.

Тем не менее простая инвестиция, в рамках которой были приобретены ценные бумаги, быстро превратится в спекуляцию, если держатель продаст их с целью получения прибыли. То же самое происходит в обратном случае: как говорил Джордж Сорос, неудачная спекуляция становится инвестицией», — пишет Филипеску. По его мнению, фондовый рынок начал расценивать спекуляции как обязательное условие для собственного надлежащего функционирования. Экономист Марио Ферро из инвесткомпании Value Line в своих рассуждениях пошел еще дальше. Он определяет спекуляции как разновидность процесса инвестирования. «Эта категория в настоящее время в большей степени определяется как инвестирование в «рост», «ценность» или «особую ситуацию». Трейдер ожидает, что в дальнейшем случится нечто, но рынок пока еще не распознал этого», — подчеркивает аналитик.

Инвестиции в зелень

Многие экономисты, констатирующие спекулятивную природу современного фондового рынка, тем не менее не готовы мириться с существующим положением вещей. Тот же самый Джон Богл в своей работе отмечает, что управляющим компаниям следует переориентироваться на долгосрочное инвестирование, «чтобы действовать, как добросовестные попечители чужих денежных средств, переданных под их контроль».

Благо на Уолл-стрит все еще случаются истории успеха, доказывающие преимущество долгосрочных инвестиций перед погоней за короткими деньгами. Одну из них подробно разобрал в своей статье Портер Стэнсберри из консалтинговой компании S&A Investment Research. Он рассказал о блестящей работе эндаумент-фонда Гарвардского университета под руководством Джека Мейера.

Стартовав с $5 млрд в 1990 году, фонд привлек за 14 лет еще $12 млрд. В процессе инвестирования показатели команды Мейера опережали отраслевые бенчмарки. Так, облигационная часть в эндаумент-фонде приносила ежегодную прибыль 18%, в то время как в среднем эта индустрия показывала прибыль 8% в год.

Иностранные бонды в портфеле Мейера показывали рост прибыли на 23% против 7% в среднем по отрасли. В целом фонд Гарвардского университета зарабатывал в год по 16% от своего капитала, тогда как аналогичные фонды других вузов не всегда могли похвастаться и 10%. При этом вознаграждение команды Мейера нередко составляло по итогам года $20 млн.

Секрет Джека Мейера прост: он намеренно избегал спекулятивных сделок, выбирая инструменты, слабо коррелирующие с американским рынком акций. Гарвардский фонд под его управлением инвестировал в частный акционерный капитал, хедж-фонды и неликвидные активы, которые обычно игнорируются воротилами с Уолл-стрит, — например, в лесные угодья.

Последние Мейер выделял особо: цены на лес отличались стабильным ростом и не были подвержены отрицательной волатильности. С 1997 по 2005 год финансист приобрел более 2 тысяч квадратных миль лесных угодий. К 2004 году около 10% гарвардского портфеля было инвестировано в зеленые активы, при этом доля «обычных» акций и облигаций в нем составляла всего лишь 25%.

К сожалению, лучшие умы Гарварда так и не поверили в то, что финансист переиграл рынок за счет своего интеллекта, а не особого везения. В 2005 году, когда президентом университета стал небезызвестный Лоуренс Саммерс, Мейер выл вынужден уйти в отставку. До 2006 года Саммерс управлял активами фонда самостоятельно.

Он продал около 1 млн акров леса и инвестировал средства в печально известные процентные свопы, заявив, что убежден в устойчивом росте процентных ставок в ближайшие годы. Однако этого роста не случилось. В июне 2015 года стоимость свопов Саммерса упала до отрицательных значений, составив минус $500 млн.

В 2006 году Лоуренс Саммерс покинул пост ректора Гарварда, а спустя два года, во время финансового кризиса, университет в полной мере пожал плоды его инвестиционной стратегии. Эндаумент-фонд потерял 27% своей стоимости, поскольку Саммерс заменил непоколебимые лесные активы волатильными финансовыми инструментами.

Процентные ставки продолжали падать, в результате чего Гарварду пришлось заплатить $1 млрд, чтобы расторгнуть контракты по свопам. Кроме того, университету пришлось привлечь $2,5 млрд кредитных средств, чтобы оплатить счета и выплатить зарплаты сотрудникам.

В этом свете Стэнсберри обозначил одно большое преимущество инвестиций перед спекуляциями: в то время как спекулянт озабочен только скачками волатильности и движением цен, поскольку в большинстве случаев он оперирует заемными средствами, инвестор смотрит дальше — на реальную стоимость актива. «Инвестор отслеживает ситуации, когда цена актива расходится с его реальной стоимостью.

Не важно, по какой причине. Это могло случиться потому, что компания впала в немилость, или многие инвесторы просто не понимают, что делать с конкретным активом, как это было с лесными угодьями», — рассуждает аналитик.По его мнению, инвестиции однозначно принесут участнику рынка больше пользы в долгосрочной перспективе, если тот сумеет правильно оценить реальную стоимость актива.

Аналогичной точки зрения придерживается и Богл, который приводит в пример взаимный фонд Wellington Fund, принадлежащий Vanguard Group. Годовой доход фонда за последние 10 лет в среднем составлял 6,2% против 4,6% по всей индустрии хедж-фондов. Wellington Fund отдает предпочтение низкорисковым активам. 42% его портфеля приходится на американские акции, 18% — на иностранные, еще 40% — на облигации. По словам Джона Остервайса, основателя и директора по инвестициям в Osterweis Capital Management, эта стратегия делает фонд «классическим инструментом хеджирования, который спасет вас от многих неприятностей».

Риск — мерило всего

Итак, спекулятивный характер финансовых рынков на первый взгляд не оставляет никакой альтернативы желающим сорвать большой куш на трейдинге — а большинство новобранцев приходит на биржу именно за этим.

Спекулянтам придется принять на себя довольно высокие риски и быть готовыми к тому, что они в любой момент прогорят, но потенциальная прибыль может с лихвой компенсировать потраченные нервы и деньги. Инвесторы рискуют меньше, но и прибыль у них будет соответствующей, если они, конечно, не гении наподобие Джека Мейера.

Тем более в условиях российской действительности пресловутые голубые фишки приносят по 3–5% годовых, а лесные активы прикупить не так‑то просто, несмотря на гигантские таежные зоны в России.

Однако если рассматривать проблему в философском ключе, как это сделали Богл и Стэнсберри, то для зрелого участника рынка, желающего сберечь себе нервы, деньги и считающего доходность в 5–7% хорошим результатом, инвестиции покажутся самым очевидным выбором.

Материал был опубликован в печатной версии журнала Financial One (июнь-август 2015)

Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:

Источник: https://fomag.ru/news/spekulyatsii-ili-investitsii-chto-vybrat/

В против а. инвестиции или спекуляции! очень, очень хардкорные условия!

По мотивам постом «Щадрин, принимай вызов», и про голубей.

Тезис 1.

Инвестиции это круто или полная хрень.

Это не  верно, но одно ни другое. Вы же не сравниваете что лучше рендж ровер спорт или калаш? потому что одна эта вещь нужна больше другой в опред время и обладание ее поможет добиться успеха. В мирное время 99.

8% никогда не пользовались калашом по назначению, он может лежать очень и очень долго. Но рейндж на каждый день. Но попав в эпицентр войны вы обменяете свой range rover sport supercharged стомостью неск лямов на аксу с парой рожков за 120 тыс руб.

Поэтому самое важное тут — время, когда делать инвестиции или спекулировать.

Тезис 2.

Купил- держи до пенсии как Баффет.

Как я уже пояснил выше — главное это время.

Давным давно газпром стоил 4 руб.

вот это время для инвестиций, рынок тогда был не развит, страна только только оправилась от 90х, ни о каких потоках инвесторов думать было нельзя, заявки на сделки принимались только по телефону и исполнялись НА СЛЕДУЩИЙ ДЕНЬ а то и через день (кто застал тот помнит).

Это сейчас всех разбаловали роботами, моментальной заявкой, он лайн графиками, а то время  мы херачили в реально хардкорных условиях. Попробуйте так поспекулировать))))

Вы выставили ордер в четверг — его выполнили в пятницу или в понедельник, потом вы поняли что пошло и не так — и закрыть вы можете только в среду))) и ничего, выжили))

Многние акции, которые сейчас стоят десятки-сотни руб стоили копейки. Вот это время для инвестиций. Сделка — покупка газпрома  по 4 руб. и сегодня он 150 руб. это почти 4000% когда был почти 400 руб. это почти 10000% Или если разбить по годам — 10 тыс. процентов за примерно 10 лет. = 1 000 % в год.

Много спекулянтов зарабатывают 1000 % в ГОД  НА ИНВЕСТИЦИОННОЙ СУММЕ? покажите мне их! Я не беру тех, кто разогнал на форексе 5 долларов до 100.  Если взять текущее время при условии что купил держи — 4000% за пусть 18 лет. это 220% в год на инвестиционной сумме. и снова таких спекулей практически нет.

По многим другим бумагам доходность еще выше.

И всего 2 сделки!!!!!

У многих тут же возникнет вопрос — какого хера я буду делать 18 лет пока нахожусь в сделке? вот тут и рождаются спекуляции.

Все помят сбер по 13 руб. и потом его поход выше 100 и опять же это 700% за пусть 5 лет или 140 годовых. Опять же спекулей с таким  доходом на инвестиционной сумме практически нет, реальных, не диванных бойцов, кто бы 5 лет делал 140% в год все 5 лет.

Тезис 3.

Баффет рулит, делай как он.

Не будем забывать что в Америки крайне развит средний бизнес, есть большие возможности  для привлечения капитала. Этого в России нет.

В америке даже уже в наше время акции могут вырастать на 100 и более процентов за короткое время.

Также Баффет тут не панацея, у него хватает денег чтобы понимать изнутри контору, которую он покупает, есть штат аналитиков, думаю есть фин. разведка, инсайдеры, сговоры и тд. Поэтому ровняться на Баффета не надо, если у вас нет таких же возможностей, ну а если вы знаете ребят из Кремля.

то вы заработаете не меньше чем Баффет и на спекуляциях:)

Тезис 4.

Инвестции хрень — спекуляции рулят.

Доходы указаны выше, если 200-1000% в год на инвест сумме это хрень, ну тогда снимаю кепку)))

Тезис 5

Инвестируем в Россию на вырост.

В этом я очень очень очень очень не уверен. И причиной этому то, что основные инвест возможности с сотнями-тысячами процентов уже прошли. Акции растут когда растет прибыль. растет экономика, приток нерезов и тд. Я думаю прибыли почти всех голубых контор находятся на около потолочном уровне, расти без мегаимпульса им некуда.

И если 20 лет назад акци покупали потому что они недооценены и имеет переспективу роста, то щас их никто не покупает. Сейчас инвестции могут давать 20-70% годовых. это круто, но надо опять же покупать там где надо,  а не просто купить. так как можно нарваться на минус 20-70% и с туманными переспективами возврата цены. Cейчас доход по инвестициям  примерно как на спекуляциях.

но с меньшим, намного меньшим риском.

Что делать?

1. Делать то к чему вы предрасположены, если у вас точные входы и вы можете сидеть 1 сделке год, то инвестции, искать страны с неразвитым рынком и ставить на то что они повторят рост рос. фишек 10-20 лет назад. Но могут и не повторить. 2. два счета, на  первом купил и забыл на втором спекулируешь. 3.  Спекуляции, это для тех кто любит именно сам процесс торговли.

Читайте также:  Как давать деньги детям?

Источник: https://smart-lab.ru/blog/241893.php

Инвестиции или спекуляции. Какой путь выбрать?

Когда среднестатистический человек слышит что кто-то торгует на бирже, в его голове предстает  примерно такая картина: активная торговля у терминала, графики цены, ежеминутные сделки, купил-продал, купил-продал и так далее. Это классический образ биржевого спекулянта, романтизированный книгами и кино, полными захватывающих историй о быстром сколачивании несметного богатства.

Но есть и другая, менее яркая сторона медали — это инвестиции. Тихие, скучные и на первый взгляд совсем неприглядные как нечто малоприбыльное и долгосрочное. На них не сколотить миллион за пару месяцев, а ведь все хотят стать миллионерами быстро и сразу без регистрации и смс.

Когда новичок приходит на фондовый рынок, брокер в первую очередь расскажет ему, что такое японские свечи, про паттерны, уровни поддержки и сопротивления, маржинальную торговлю и прочие индикаторы технического анализа. Завалит его аналитическими обзорами и прогнозами: что сегодня купить, а что продать, куда сегодня пойдет рынок, пытаясь таким образом наставить новичка на путь спекуляций.

В итоге многие люди даже не представляют себе других способов зарабатывать кроме как только на колебаниях цены и попытках угадать, куда пойдет рынок. Но стоит ли тем, кто только пришел на рынок, выбирать этот путь и к чему он может в итоге привести? Кем лучше стать: инвестором или спекулянтом? Попробуем разобраться в этой статье.

Инвесторы и спекулянты

Для начала нужно определиться в чем разница между инвесторами и спекулянтами (трейдерами). Базовое различие лежит в основе подхода к работе на рынке, совершению сделок и принятию решений, которые делают инвестор и спекулянт.

Самой главной чертой спекулянта является ориентация на получение быстрой (краткосрочной) прибыли: заработать несколько процентов за короткий срок от нескольких минут до нескольких дней и выйти из сделки.

Инвестор же наоборот ориентирован на получение долгосрочной прибыли на сроке нескольких лет.

Спекулянту по сути без разницы чем торговать, хоть фьючерсами на нефть, хоть на огурцы (если бы такие торговались на бирже).

Главное, чтобы инструмент был достаточно волатильный, потому что спекулянт зарабатывает на колебаниях рыночной цены.

Трейдер пытается предсказать куда пойдет рынок, анализирует цену и объемы торгов, новостной фон, ищет тренды, использует индикаторы технического анализа.

Чтобы увеличить свою прибыль трейдер использует плечо (заемные средства). Например, покупает акции на 100 000 рублей 50 000 из которых — его, а остальные — заемные, которые предоставил брокер.

Но это палка о двух концах — плечо увеличивает не только прибыль, но и убыток. Так же спекулянты могут «шортить» рынок — играть на понижение, то есть зарабатывать на его падении.

Для того, чтобы не уйти в сильный убыток используются стопы — автоматические заявки, которые закрывают сделку, если рынок пошел не в ту сторону.

Подход инвестора сильно отличается от спекулянта: ему гораздо важнее суть инструмента. Он покупает акции как долю в бизнесе, а не как нечто, что подвержено рыночным колебаниям.

Инвестор зарабатывает на росте стоимости бизнеса и дивидендах. Для него имеет значение, что стоит за акциями, какая компания, какие у нее показатели, прибыль, отчетность и перспективы.

Для инвестора есть разница между рыночной ценой и стоимостью акции.

Основным занятием является анализ финансовой отчетности эмитента, его бизнеса и поиск перспективных или недооцененных компании. Для этого он использует мультипликаторы: цена/прибыль, цена/балансовая стоимость, рентабельность и другие. Инвесторы не используют стопы, плечо, не шортят рынок, а для снижения рисков используют диверсификацию.

Другая категория инвесторов — портфельные. Они инвестируют по стратегии Asset Allocation (распределение активов), и не занимаются анализом компаний, рынков или ценных бумаг.

Их работа сводится к широкой диверсификации портфеля и распределению своих средств в различные классы активов (акции, облигации, золото, недвижимость и т.д) с помощью индексных фондов, которые повторяют динамику рыночных индексов.

Такая стратегия позволяет практически не тратить свое время на инвестиции, и приносит доходность как минимум не ниже рыночной.

Фондовый рынок как казино

Некоторые критики спекуляций сравнивают фондовый рынок с казино. Это сравнение не очень правильное. Фондовый рынок изначально создавался для более легкого и удобного обмена долями в бизнесе и для привлечения инвесторов в бизнес.

Он и сейчас не утратил эту функцию. Но некоторые люди приходят на рынок именно как в казино, совершая сделки как будто делают ставку в рулетке.

Для таких людей рынок становится игорным домом со всеми вытекающими печальными последствиями, потому что в казино люди проигрывают деньги.

Большую роль играет темперамент  и характер человека. Не все трейдеры — это игроманы с тягой к азартным играм. Азарт вреден для успешной торговли.

Есть люди, которые успешно и стабильно зарабатывают на спекуляциях, но таких очень мало.

Трейдер становится игроманом в силу своего темперамента и поэтому не способен стабильно зарабатывать на рынке, эмоции и азарт преобладают над разумом и приводят к убыткам.

Так же как трейдер, склонный к азарту, не может стабильно зарабатывать на рынке, нетерпеливый человек не может стать успешным инвестором. В общем, не каждому человеку суждено стать инвестором в силу характера, так же как и не каждому в силу личных особенностей суждено стать спекулянтом.

Сколько зарабатывают инвесторы и спекулянты?

Попробуем сравнить, какую доходность получают инвесторы и спекулянты. В 2004 году вышло исследование под названием «Do Individual Day Traders Make Money» («Делают ли внутридневные трейдеры деньги?»), в котором ученые взяли данные о торговле частных трейдеров на Тайваньской фьючерсной бирже за период с 1995 по 1999 год и проанализировали результаты.

В исследовании говорится, что 97% счетов на бирже принадлежат частным трейдерам. Дневные трейдеры делают около 20% дневного оборота торгов. Результаты исследования показали, что на сроке 6 месяцев более чем 80% трейдеров теряют деньги, лишь малая часть стабильно зарабатывает деньги с учетом расходов на торговлю.

В 2008 году Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая (CBRC) приказала банкам приостановить маржинальную торговлю на рынке форекс для частных клиентов, объяснив это слишком рискованным для инвесторов. В статье приводится статистика, что от 80% до 90% клиентов потеряли деньги на маржинальной торговле валютой (ссылка).

В 2011 году вышло обновленное исследование тех же ученых в котором были взяты данные уже за более длительный промежуток времени с 1992 по 2006 год. Исследование показало, что в среднем за год прибыль получают только 15% дейтрейдеров. И только 1000 человек из 360 000 (менее 1%), которые заработали самую большую прибыль в текущем году, смогли заработать в следующем.

Теперь посмотрим на результаты российских трейдеров. Уже несколько лет Московская биржа проводит конкурс Лучший частный инвестор в котором конкурсанты на протяжении трех месяцев соревнуются между собой стремясь заработать максимальную доходность. Если посмотреть на топ участников, то нашему виду предстанут поистине космические доходности в сотни, а то и тысячи процентов.

Топ участников конкурса Лучший частный инвестор 2015

Эти результаты массово демонстрируются и рекламируются различными брокерами для привлечения все новых участников, которые пытаясь заработать сотню процентов активно торгуют на счете и платят хорошие комиссии брокеру.

Но если оценить доходность всех участников конкурса, то окажется, что большинство конкурсантов получили доходность в диапазоне от -5% до 0%, то есть ушли в убыток или ничего не заработали.

Речи о сотнях процентов уже не идет, Топ-10 — это результат единиц из тысяч.

Распределение доходности счетов на ЛЧИ

В общей сложности 55% всех счетов оказались в минусе. Отдельно хочется сказать, что конкурс длится всего 3 месяца, и очень вероятно, что на более продолжительном сроке количество счетов с отрицательным балансом было бы еще больше. Более подробно про ЛЧИ и его результаты можно почитать в статье Лучший частный инвестор 2015.

После окончания ЛЧИ биржа устраивает пышную церемонию награждения победителей, а о том, что более половины участников потеряли деньги, почему-то скромно умалчивается.

Практически любой спекулянт может удвоить счет за один месяц. Но получится ли его удваивать такими темпами нескольких лет? Вопрос риторический.

Истинная цель человека, который приходит на биржу — создать капитал, а не соревноваться с другими спекулянтами в доходности.

Статистика говорит, что тот, кто приходит на биржу с целью зарабатывать сотни годовых и участвовать в виртуальной гонке, обречен на разочарование.

К чему приводят спекуляции?

Несколько историй из жизни. В феврале 2016 года СМИ рассказали историю трейдера их Казани, который спекулируя на валютной бирже за один день смог полностью потерять все деньги и еще остался должен банку (Без лимита: как частный трейдер наторговал валютой на 42 млрд руб.)

Ниже еще несколько историй с сайта трейдеров smart-lab.ru, которые показывают, к чему могут привести спекуляции.

На какую доходность стоит рассчитывать инвестору?

Для инвесторов конкурсов не проводится (оно и понятно). Для примера возьмем результаты некоторых известных инвесторов. В первую очередь нельзя обойти вниманием самого известного инвестора в мире Уоррена Баффета.

Начиная с 1965 года по 2014 рост балансовой стоимости акций его компании Berkshire Hathaway составил 19,4% в год, а рыночная доходность акций за тот же период 21,6%. Для сравнения результат индекса S&P 500 всего 9,9%.

Томас Роу Прайс — основатель и владелец американской инвестиционной компании, созданной в 1937 году со штаб-квартирой в Балтиморе, штат Мэриленд. Компания управляла рядом собственных взаимных фондов, а также занималась управлением активами физических лиц, учреждений, пенсионных фондов и финансовых советников.

Томас Роу Прайс называют отцом инвестирования в акции роста, он старался инвестировать в акции хорошо управляемых компаний в перспективных отраслях, чья прибыль и дивиденды могли расти быстрее чем инфляция и экономика страны. Доходность его портфеля с 1934 по 1972 год составила 15,4%.

Питер Линч — известен как очень успешный управляющий взаимным фондом Fidelity Magellan.  Питер Линч — автор двух книг «Переиграть Уолл-стрит » и  «Метод Питера Линча.

Стратегия и тактика индивидуального инвестора» в которых он описывает, как простой частный инвестор может превзойти профессиональных управляющих с Уолл-Стрит.

Доходность фонда под его управлением с 1977 по 1990 составила 29%, а активы фонда выросли с 22 миллионов долларов до 14 миллиардов. В 1990 году Питер Линч оставил управление фондом, чтобы уделять больше времени семье.

Бенджамин Грэхем — отец стоимостного инвестирования, учитель Уоррена Баффета и автор книг «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор». Доходность его инвестиционного товарищества с Джеромом Ньюманом Graham-Newman Corp. с момента образования в 1926 году и до закрытия в 1956 составила 17% годовых.

Баффет — не единственный ученик Грэхема.

В 1984 году к 50-летию книги «Анализ ценных бумаг» Уоррен Баффет написал эссе «Суперинвесторы из деревни Грэма и Додда» в котором ставит под сомнение теорию эффективности рынка и рассказывает о результатах нескольких инвестиционных фондов, которыми управляли выпускники бизнес-школы, в которой преподавал свои курсы Грэхем, а так же люди, придерживающиеся стоимостного подхода.

Четверо из представленных управляющих работали в Graham-Newman Corp: Уолтер Шлосс, Том Кнэпп, Уоррен Баффет, Уильям Райен. Три человека — это хорошие знакомые Баффета, в том числе и его партнер по Беркшир Чарли Мангер. И еще два пенсионных фонда, на которые Баффет оказал влияние.

Как видно, ни один из самых успешных инвесторов не добился трехзначной доходности. Но опережение индекса в два раза и более — это уже выдающийся результат. Поэтому доходность, на которую стоит рассчитывать инвестору — это несколько процентов сверх рыночного индекса или инфляции. Но зато это доходность, которую вполне реально получать в течении долгих лет.

Разумеется, надеяться на получение доходности как у профессиональных суперинвесторов довольно самонадеянно. В реальности большинство инвесторов значительно уступают индексу и даже инфляции.

Согласно отчету исследовательской компании Dalbar доходность среднего инвестора во взаимные фонды за период с 1992 по 2011 год составила всего лишь 2,1% по сравнению с индексом S&P 500 7,8%.

Объясняется это тем, что средний период удержания инвестором фонда составлял всего лишь 3 года, так как люди очень подвержены эмоциям, панике, и ведут себя неразумно, продавая акции на дне и покупая, когда все уже выросло.

Поэтому самым правильным решением для простого частного инвестора будет грамотно сформировать инвестиционный портфель на основе индексных фондов и ни при каких обстоятельствах не отклоняться от выбранной инвестиционной стратегии, а следовать назначенному курсу несмотря на шторм и бурю.

Поделиться в соцсетях

Источник: http://activeinvestor.pro/investitsii-ili-spekulyatsii/

Ссылка на основную публикацию