Финансовые риски человека. управление финансовыми рисками

Управление финансовыми рисками (20)

Сохрани ссылку в одной из сетей:

РЕФЕРАТ

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ОРГАНИЗАЦИЙ

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение1. Риск как объект управления2. Классификация рисков и методы управления ими3. Процесс управления рисками4. Пути снижения финансовых рисковЗаключениеСписок использованных источников 341116232930

ВВЕДЕНИЕ

В связи с развитием российского рынка менеджеры самых различных компаний все чаще обращают внимание на управление рисками. На фоне экономического роста меняется инфраструктура рынка, активно развивается бизнес и совершенствуются методы управления им.

Идет накопление опыта, его переосмысление, сравнение с опытом партнеров и конкурентов.

В практику бизнеса и управления российских предприятий, финансовых институтов и финансово-промышленных групп все активнее проникают передовые, хорошо зарекомендовавшие себя в других странах методы планирования, управления и оценки эффективности работы.

Как следствие, широко известные и популярные среди западных менеджеров теории бизнеса и управления, в которых обычно преобладают субъективные ценности и методы оценки успеха, теперь пересматриваются специалистами в зависимости от их воздействия на рыночную капитализацию бизнеса.

Развитие бизнеса в России сопровождается ростом давления инвесторов и государства на руководителей предприятий с целью увеличения «прозрачности» бизнеса и принятия определенных этических норм корпоративного управления. Перед ведущими российскими топ-менеджерами и акционерами также ставится задача повышения капитализации бизнеса за счет роста рыночной стоимости акций.

Эти явления, по всей видимости, связаны с глобализацией мировой экономики, «интернационализацией» российского бизнеса и как минимум временным доминированием англосаксонской модели рынка над европейской.

Подтверждением сказанному служит то, что похожие явления на протяжении последних лет наблюдаются в корпоративной жизни не только в США и Великобритании, но и в Германии и Франции.

В данном контексте одной из важнейших задач, стоящих перед руководителями крупных российских предприятий, становится достижение стратегических целей бизнеса в запланированные сроки или, точнее, увеличение шансов достижения этих целей и, как следствие, минимизация вероятности ситуаций «неуспеха», которые могут снизить капитализацию компании или повлиять на инвестиционную привлекательность ее акций. Аналогичные задачи стоят и перед многими средними предприятиями, акции которых не торгуются на открытом рынке. Ведь ответственность менеджеров предприятия перед его владельцем ничуть не меньше ответственности менеджеров «голубых фишек» перед инвестиционным сообществом в целом. Цель реферата – рассмотреть особенности управления финансовыми рисками организаций.

1. Риск как объект управления

Риск обычно определяют как возможность наступления некоего, чаще всего неблагоприятного для рассматриваемого бизнеса события.

Это событие может быть как внешним по отношению к данному бизнесу, так и внутренним, и на практике способно принимать самые причудливые формы.

Естественно, менеджер стремится разобраться в имеющемся многообразии. И здесь нет инструмента лучше, чем анализ неблагоприятных возможностей.

Существует множество различных классификаций видов риска, с которыми сталкивается современная компания, но чаще всего выделяют риски рыночные, финансовые (в том числе кредитные и инвестиционные), операционные и др.

Классификация рисков с учетом степени значимости их последствий уникальна для каждого конкретного субъекта хозяйственной деятельности и зависит от целого ряда факторов.

Компаниям часто приходится иметь дело и со стратегическими рисками (рисками ухудшения положения компании на рынке, угрозами ее репутации), и с юридическими (возможными проблемами в связи с договорной деятельностью, контрактацией или требованиями законодательства), и экологическими (возможными санкциями в связи с нанесением ущерба окружающей среде), а также с рисками информационной, экономической или физической безопасности, рисками корпоративных транзакций, техногенными рисками и т. д. Поскольку риски возникают практически во всех сферах хозяйственной деятельности и затрагивают интересы различных подразделений и структур, управление рисками должно осуществляться комплексно и скоординированно в разрезе подразделений, функций и процессов1.

Методы управления рисками настолько универсальны и привлекательны для менеджеров, что стоит предостеречь от переоценки их возможной роли в корпоративном управлении. Приведем один пример.

Говоря о стратегических целях бизнеса и возможных неудачах компании на пути их реализации, невольно приходится затрагивать тему эффективности стратегического планирования и применять весь инструментарий консалтинга.

Оценка стратегических рисков осуществляется путем глубокого анализа как возможностей и особенностей самого бизнеса, так и перспектив рынка в целом, построения возможных сценариев развития ситуации и идентификации ключевых событий.

В этой связи, конечно, можно говорить о «стратегических рисках бизнеса» и управлении ими, но вряд ли стоит надеяться на то, что точные числовые методы анализа и планирования дадут менеджерам компании какой-то новый и полезный управленческий инструмент.

Другое дело, что с их помощью иногда можно получить полезную информацию, которую удобно использовать при принятии управленческих решений: например, скорректировать традиционный SWOT-анализ с учетом предполагаемых сценариев развития ситуации на рынке, или расставить приоритеты внешних угроз бизнесу в соответствии с их вероятностями, или попытаться спрогнозировать развитие ситуации на соответствующих сегментах российского рынка на основе анализа международных рынков капитала. Полезной может оказаться и сама методология управления рисками в смысле постановки задач и культуры анализа.

Еще проще обстоит дело с юридическими рисками: для их анализа и контроля количественные методы, насколько нам известно, не применяются. Наилучший результат дает простой логический анализ типа «что, если?», осуществляемый юристами под руководством риск-менеджера или в тесном взаимодействии с ним.

В то же время хорошо зарекомендовали себя в российской практике количественные методы управления рыночными и кредитными рисками, а также рисками ликвидности.

Применяемые здесь модели разработаны в международном банковском сообществе на основе современных теорий рынков капитала и постепенно завоевывают свое «место под солнцем» благодаря деятельности Базельского комитета и национальных регуляторов банковской деятельности отдельных стран.

Методы оценки кредитных рисков и управления ими особенно интересны крупным предприятиям с большим числом покупателей продукции и высокой реализацией2.

Практическая польза от эффективной методики управления кредитным риском может заключаться как в повышении качества дебиторской задолженности за счет контроля за соблюдением лимитов на отгрузку товара покупателям, так и в возможности снижения необходимых резервов, увеличении скорости оборачиваемости дебиторской задолженности и, в конечном счете, улучшении финансовых результатов работы предприятия.

Страхование дебиторской задолженности, обычное для развитых капиталистических стран, также постепенно пробивает себе дорогу на российский рынок.

У большинства российских менеджеров слово «риски» пока еще ассоциируется только со словом «страхование».

Однако управленцы постепенно отказываются от традиционного для нашей страны подхода к минимизации рисков хозяйственной деятельности путем эпизодического страхования некоторых типов имущества.

Вместе с развитием корпоративного управления в США, Великобритании, Германии и других странах Европы, недавний и внушительный «толчок» которому дали крупные скандалы в компаниях Enron, WorldCom и Parmalat, в корпоративную жизнь постепенно входит понятие культуры управления рисками.

Это понятие связано и с так называемой наилучшей практикой (best practice), особенно эффективно, на наш взгляд, тиражируемой регуляторами рынков в Великобритании, и с концепцией интегрированной системы управления рисками, давно закрепленной в немецком законодательстве (KonTrag).

Лидеры российского бизнеса также заинтересованы в создании комплексных систем управления рисками, по своей сложности приближающихся к системам управления рисками крупных кредитных институтов. В штате многих компаний появляется должность директора по рискам (chief risk officer — CRO) — руководителя, отвечающего за риски бизнеса.

Управление рисками — это не только задача, которую все менеджеры компании должны в конечном счете выполнить, это еще и эффективный инструмент руководства бизнесом. Управление рисками как процесс тесно связано с корпоративным управлением, поскольку акционерам в таком случае предоставляется информация о наиболее существенных для них рисках и о том, как эти риски контролируются3.

Контроль рисков важен для эффективного управления бизнесом, поскольку может дать более реалистичную оценку работы отдельных специалистов и подразделений, скорректировав их финансовые показатели с учетом рисков, создаваемых для бизнеса в целом.

Хорошая система внутреннего контроля на предприятии или в банке — также производный продукт и важнейшая часть системы управления рисками. Понятно, что наиболее подробно методика организации внутреннего контроля описана для кредитных институтов (в частности, в России — Центральным Банком России).

Однако и на промышленных предприятиях руководители и специалисты традиционно уделяют внимание вопросам внутреннего контроля и аудита.

Практика показывает, что наиболее эффективные системы внутреннего контроля формировались на тех предприятиях, где к их созданию либо подходили «тотально», чтобы задействовать максимальное количество персонала и ресурсов и проконтролировать все, либо использовали методики управления рисками.

В последнем случае руководство предприятия утверждало перечень основных рисков бизнеса, а специалисты на этой основе разрабатывали и внедряли процессы, направленные на идентифицированные ранее риски.

Перед директором по рискам и его службой ставится задача организации управления всеми рисками бизнеса, и в первую очередь теми, которые влияют на достижение компанией стратегических, производственных и финансовых целей.

При этом понятие «управление рисками» включает выявление и идентификацию ключевых рисков; принятие решения о методах измерения их вероятности и количественной оценки их последствий для бизнеса; принятие решения о мерах контроля за рисками и их последствиями; организацию мониторинга рисков; подготовку своевременной и понятной непрофессионалам отчетности для внешних пользователей управленческой информации. Полезно разработать и принять политику в области управления рисками бизнеса, позволяющую идентифицировать основные риски, определить их допустимые уровни и заложить принципы, сообразно которым компетентные лица компании будут обеспечивать соответствие фактических рисков бизнеса уровням, допустимым в пределах имеющейся политики.

Читайте также:  Как сэкономить на воде?

По достижении бизнесом некой «критической массы» его возможности по работе с рисками существенно возрастают: например, выход на международные фондовые рынки позволяет более эффективно хеджировать некоторые валютные и рыночные риски, продавать или покупать кредитные и процентные риски и т. п. Соответственно, руководство компании проявляет тогда и большую готовность выделять средства как на подготовку и обучение собственных специалистов, так и на аутсорсинг необходимого опыта на стороне.

Считается, что зрелость любой науки определяется степенью проникновения в нее точных количественных методов. В этом смысле можно смело говорить о «созревании» теории бизнеса.

Бурное развитие финансовой математики в последние годы не осталось незамеченным деловым сообществом.

Все шире в практике российских финансовых институтов и промышленных предприятий применяются абстрактные финансово-математические модели и методы4.

Если еще несколько лет назад обычным был, например, бизнес-план, в котором компания определяла качественные и количественные показатели хозяйственной деятельности, которые она планировала получить по итогам года, то теперь эти целевые показатели все чаще усложняются: руководство компании принимает несколько различных сценариев развития и своего бизнеса, и рынка в целом.

Появляется объективная связь «управленческой науки» с современными теориями рынков, в том числе финансовых, с их моделями и количественными методами оценки и прогнозирования.

При этом, как показывает западная практика, наибольший эффект достигается путем применения так называемых стохастических моделей — моделирования рынка и результатов работы его субъектов с помощью аппарата теории вероятностей и статистики.

Источник: https://works.doklad.ru/view/cjgxdT79Vl8.html

Управление финансовыми рисками

Те кто достаточно долго работает на фондовом рынке и вообще имеет дело с венчурным капиталом прекрасно понимают, что меры предосторожности и дисциплина в сфере их профессиональной деятельности занимают значительно место или даже играют основную роль. В трейдинге хорошие результаты достигаются за счет правильного расчета рисков и сведения их к минимуму.

Что такое финансовый риск в трейдинге?

Риск является финансовой категорией. Основной задачей трейдера является определение риска и снижение его влияния на результаты торговли.

Для этого используется система риск-менеджмента включающие в себя различные способы и методы, которые применяются для сокращения влияния рисков на конечный итог.

Следует понимать, что в риск-менеджменте нет готовых «мануалов» по сокращению рисков и быть не может, так как риск-менеджмент является системой способов, методов и приемов, которые позволяют сделать убытки прогнозируемыми, а так же постараться их избежать или свести к минимальному значению. Правильно используя систему риск-менеджмента можно достичь достаточно хороших показателей в каждой сделке, под хорошими результатами нужно понимать не плюс или минус на торговом счете, а правильно выполненный трейд.

Управление рисками в трейдинге

Финансовыми рисками в трейдинге можно и обязательно нужно управлять. Для этого необходимо прогнозировать наступление рискового события и сводить к минимуму степень риска. При своей работе трейдеры чаще всего несут селективные риски, которые связанны только с неверным выбором торгуемого инструмента.

Ошибки трейдера при входе в позицию являются результатом решения, основанного на неверной интерпретации происходящего в рынке или недостатка информации для качественного анализа ситуации.

Так или иначе, необходимость принятия решения заставляет трейдера либо инвестора действовать, опираясь на личный опыт, применяя имеющиеся данные, а это в конечном итоге приводит к увеличению доли риска и делает значимым фактор случайности.

Случайностью является то что в одинаковых условиях происходит неодинаково, поэтому случайность невозможно предвидеть или спрогнозировать. Отсюда следует, что одним из основных методов управления капиталом является осознанный, вполне объяснимый и логичный выбор объекта для трейдинга или инвестиро вания.

Перед заключением сделки необходимо получить как можно больше информации об эмитенте и настроениях участников рынка в отрасли эмитента. Правильно оценивать рыночную ситуацию можно научиться курсах для трейдеров от компании United Traders.

Способы управления рисками

К сожалению, в настоящее время для заключения успешной сделки или входа в хороший трейд недостаточно знать все или почти все о торгуемом эмитенте.

Нужно уметь правильно анализировать и интерпретировать поступающую информацию о торгуемом инструменте, рыночных настроениях, новостном фоне и прочем. Нужно постоянно быть в курсе происходящего, а это практически невозможно.

Поэтому сбор максимального количества данных является далеко не единственным способом, входящим в систему риск-менеджмента, которая в себя включает:

1) Лимитирование. Расчет и ограничение сумм инвестирования исходя из цены актива, объема позиции и размера стоп-лосса с целью контроля допустимой величины потерь.

2) Диверсификация. Понижение уровня риска за счет работы с несколькими активами одновременно. В итоге снизится зависимость общего результата торговли от одного актива. При размещении средств в активы из разных секторов и отраслей положительный эффект диверсификации увеличивается.

3) Поиск дополнительной информации. Если трейдер имеет возможность получить информацию, которая позволит узнать о наиболее перспективных бумагах он может с ее помощью снизить риски, так как использование дополнительных данных позволит точнее прогнозировать возможные убытки и прибыли. Скорее всего за дополнительную информацию нужно будет платить, однако это будет платой за снижение рисков.

4) Избежание риска. Специфика работы трейдера заключается в том, что полностью избежать рисков невозможно. Не только в трейдинге, но и в любом инвестировании присутствует риск. На фондовом рынке основной задачей трейдера, который выступает в роли риск-менеджера для своего капитала, является сведение потерь к минимальному прогнозируемому уровню и возможность их контроля.

5) Передача риска. Ситуация в которой за определенную плату риск от принятия неверного торгового решения передается другому лицу. Ярким примером передачи риска являются опционы, где риск в результате неверного торгового решения органичен суммой премии, которая выплачивается продавцу опциона.

6) Удержание риска. В любой рыночной ситуации заходя в позицию трейдер вынужден нести риски. Исходя из этого, наиболее разумным будет ограничение риска и контроль его величины.

7) Самострахование. Для страховки своих средств как трейдеру, так и инвестору необходимо включать в портфель инструменты, которые будут способны застраховать открытые позиции или инвестиции от негативного изменения стоимости актива. Подобными инструментами могут служить фьючерсы. Основная задача заключается в правильном составлении пропорций в портфеле.

Правила управления финансовыми рисками трейдера

После появления торгового сигнала трейдер должен определить возможную прибыль от предстоящего трейда. После этого необходимо оценить целостную картину происходящего в бумаге, отрасли и рынке. На основе такого анализа можно спрогнозировать дальнейшее движение и наступление рискового события. Основные правила управления финансовыми рисками трейдера:

— Нельзя рисковать многим ради малого

— Необходимо обращать внимание на последствия наступления рискового события

— Нельзя рисковать больше, чем величина собственного капитала

— Всегда есть несколько решений одной проблемы. Желательно найти и оценить несколько из них.

Перед входом в позицию необходимо:

— Определить максимально возможный (допустимый) объем убытка

— Сопоставить его с объемом вкладываемого капитала

— Убедиться, что вложение не грозит невосполнимыми потерями

Для того чтобы определить приемлемый размер риска и максимальное расстояние до выставляемого стоп-лосса, трейдеру необходимо:

1. Определить сумму при потере которой он не будет выходить из зоны комфорта. Трейдер должен чувствовать себя нормально при получении убытка в любой сделке. Результат предыдущей сделки не должен сказываться на открытии и сопровождении следующей сделки.

2. Найти обоснованный уровень для размещения стоп-лосса. Основная идея для размещения стопового ордера заключается в том, чтобы он был выставлен там, где будет аннулирован торговый паттерн или исчезнет идея выхода в рынок. Если размещать стоп-лосс максимально близко к точке входа не имея на это веских причин, то потенциально хорошие позиции будут закрываться слишком часто.

3. Рассчитать размер позиции, который даст приемлемый риск при определенном расстоянии до выставляемого стоп-лосса.

На американском фондовом рынке 1 цент движения цены на объем позиции в 1 лот (100 акций) составляет $1, поэтому если размер допустимого риска на одну сделку равен $30, то на минимальный размер позиции (1 лот) можно выставить стоп-лосс  на расстоянии 30 центов от точки входа.

Для того чтобы торговать двумя лотами (200 акций) максимальное удаление стопового ордера от точки входа может составлять 15 центов и т.д.

Читайте также:  Как повысить свою финансовую грамотность?

Важно помнить о том, что никогда нельзя сокращать размер стоп-лосса для удовлетворения объема позиции, вместо этого тредйдеру необходимо регулировать размер позиции для того чтобы в каждой сделке соблюдался приемлемый риск и стоп-лосс размещался за логически обоснованными уровнями.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

Источник: https://utmagazine.ru/posts/4161-upravlenie-finansovymi-riskami.html

Понятие и виды финансового риска. Управление финансовыми рисками

Риск — это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имею­щие место в предпринимательской деятельности, можно разде­лить на материальные, трудовые, финансовые.

Для финансового менеджера риск — это вероятность неблаго­приятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложе­ния капитала может оказаться настолько рискованным, что, как говорится, “игра не стоит свеч”.

Риск- это экономическая категория. Как экономическая ка­тегория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возмож­ны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступле­ние рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во мно­гом определяется классификацией риска.

Под классификацией рисков следует понимать их распределе­ние на отдельные группы по определенным признакам для дости­жения определенных целей.

Научно обоснованная классифика­ция рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе.

Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Квалификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.

В зависимости от возможногорезультата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спе­кулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательно­го или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относят­ся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения(базисный или природный признак), риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транс­портные и коммерческие.

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результата отданной коммерческой сделки.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

Имущественные риски — это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и техно­логической систем и т.п.

Производственные риски — это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных фак­торов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а так­же риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убыт­ком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п.

Финансовый риск возникает в процессе отношений предпри­ятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, ин­вестиционными,. страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска — инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Финансовые риски подразделяются на два вида:

1) риски, связанные с покупательной способностью денег;

2) риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, от­носятся следующие разновидности рисков: инфляционные и де­фляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция — это процесс, обратный инфляции, он выража­ется в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупатель­ной способности денег.

Инфляционный риск — это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения ре­альной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный риск — это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических усло­вий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных по­терь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности — это риски, связанные с возможностью по­терь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за из­менения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

1) риск упущенной выгоды;

2) риск снижения доходности;

3) риск прямых финансовых потерь.

общеизвестны четыре метода управления рис­ком: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхова­ние, поглощение.

1. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства уп­разднение риска обычно упраздняет и прибыль.

2. Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентив­ных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже име­ют место или неизбежны.

3. Сущность страхования выражается в том, что инвестор го­тов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля.

Для страхования характерны целевое назначение создавае­мого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на по­крытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств.

Страхование как ме­тод управления риском означает два вида действий: 1) перерас­пределение потерь среди группы предпринимателей, подверг­шихся однотипному риску (самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме.

Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся од­нотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать до­рогостоящей сделки со страховой фирмой.

Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия — это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма — это денеж­ная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.

4. Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предпола­гаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.

При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

· нельзя рисковать больше, чем это может позволить собст­венный капитал;

· нельзя рисковать многим ради малого;

· следует предугадывать последствия риска.

Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по дан­ному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансо­вых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно опреде­лить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.

Источник: https://megaobuchalka.ru/4/30344.html

Управление финансовыми рисками

Ефименко Н.Ф.

Осуществление финансовой деятельности в современных условиях невозможно без специальных методов анализа и управления рисками. Функции управления финансовыми рисками приобретает все большую роль и становится одним из важнейших условий обеспечения финансовой стабильности предпринимательских организаций.

Управление финансовыми рисками включает в себя разработку и реализацию экономически обоснованных для фирмы рекомендаций и мероприятий, направленных на уменьшение исходного уровня риска при осуществлении финансовых сделок или финансовых операций до приемлемого финального уровня, что позволяет предпринимательской фирме:

— выявлять потенциально возможные ситуации, связанные с неблагоприятным развитием событий для предпринимательской фирмы;

— получать характеристики возможного ущерба, связанного с нежелательным развитием событий;

— заблаговременно при подготовке решения о выборе финансовой операции планировать и при необходимости осуществлять меры по снижению финансовых рисков до приемлемого уровня;

— учитывать при принятии решений расходы, связанные с предварительной оценкой и управлением риском.

Управление финансовыми рисками фирмы основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

— осознанность принятия рисковых решений;

— возможность управления финансовыми рисками;

— сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности;

— сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с финансовыми возможностями предприятия;

— экономичность управления рисками;

— учет влияния временного фактора при управлении финансовыми рисками;

— сопоставимость финансовой стратегии фирмы со стратегией управления финансовыми рисками фирмы.

Финансовый менеджер должен осознанно идти на принятие рискованных решений, если он надеется получить соответствующий доход от финансовых сделок или операций, т.к. полностью исключить риск из финансовой деятельности фирмы невозможно, поскольку финансовый риск – объективное явление.

Читайте также:  Чем грозит просрочка по кредиту?

В этой связи финансовый менеджер должен иметь возможность управления финансовыми рисками, с которыми может столкнуться предпринимательская фирма в процессе осуществления финансовой деятельности.

В состав портфеля финансовых рисков фирмы должны включаться преимущественно те из них, которые поддаются минимизации в процессе управления независимо от причин  возникновения.

Принцип сопоставимости уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности является основополагающим в процессе управления финансовыми рисками.

Он заключается в том, что фирма должна принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности.  От финансовых сделок или операций, по которым уровень риска выше уровня ожидаемой доходности предпринимательская фирма должна отказаться.

Указанный принцип также важен при принятии решения об осуществлении финансовых сделок или  операций. Возможный размер финансовых потерь фирмы в результате реализации рискованной финансовой операции должен соответствовать той доле капитала фирмы, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков.

Если же возможные потери будут больше, то возникновение финансового риска приведет к потере определенной части активов, которые обеспечивают производственную деятельность фирмы, и к снижению его потенциала формирования прибыли.

Следующий принцип – это экономичность управления рисками.

Действительно, затраты предпринимательской фирмы по минимизации соответствующего финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь, иначе теряется смысл мероприятий, направленных на минимизацию финансового риска.

Система управления финансовыми рисками должна базироваться на общих критериях финансовой стратегии, выбранной фирмы, а также финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности.

До тех пор пока  риск для предпринимательской фирмы не определен, невозможно предпринять какие — либо меры по его минимизации, поэтому первой стадией в управлении риском является выявление вероятных финансовых рисков. Оно может осуществляться различными способами: от чисто интуитивных догадок до сложного вероятного анализа в моделях исследования операций.

В общем плане процесс выявления отдельных видов финансовых рисков, которые могут возникнуть в процессе осуществления финансовой деятельности фирмы, осуществляется по двум направлениям:

— в разрезе каждой отдельной финансовой операции или направления финансовой деятельности в целом определяются присущие им внешние виды финансовых рисков;

— далее определяется перечень внутренних финансовых рисков, которые могут возникнуть при осуществлении отдельных видов финансовой деятельности или планируемых финансовых операций фирмы.

В итоге проведенной работы формируется общий предполагаемый портфель финансовых рисков, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предпринимательской фирмы.

В процессе управления финансовыми рисками достаточно важно правильно определить размер возможных финансовых потерь, которые могут наступить при реализации рискового события по отдельным видам финансовых рисков.

Размер возможных финансовых потерь, как правило, определяется характером осуществляемых финансовых операций и объемом привлеченных для их реализации активов фирмы, по уровню возможных потерь выделяют допустимый, критический и катастрофический финансовые риски.

Для эффективного управления рисками важно, чтобы все возможные факторы, оказывающие влияние на общий уровень финансового риска, были выявлены, идентифицированы, проанализированы и ранжированы по важности.

Следующий этап процесса управления финансовыми рисками – оценка уровня рисков. Эта оценка осуществляется на основе расчета вероятности возникновения финансового риска,  данный показатель является измерителем частоты возможного наступления неблагоприятного события, вызывающего финансовые потери в деятельности фирмы.

В экономике разработана обширная система методов оценки вероятности возникновения финансовых рисков, однако чаще всего используются экспертный, статистический, расчетно-аналитический и аналоговый методы.

Экспертные методы оценки применяются в том случае, если у предпринимательской организации отсутствуют необходимые информативные данные для осуществления расчетов или сравнений.  Экспертные методы оценки широко используются при определении уровня вероятности возникновения инфляционного, инвестиционного, валютного и некоторых других рисков.

Статистические методы оценки позволяют получить наиболее полное количественное представление об уровне риска, поэтому достаточно часто используются в практике финансового менеджмента.

К неудобствам данного метода можно отнести необходимость наличия достаточно обширной статистической информации.

На основе статистических методов вероятность возникновения рисков оценивается по каждой финансовой операции, рассматриваемому инвестиционному проекту и т.д.

Расчетно – аналитические  методы оценки позволяют количественно оценить вероятность возникновения финансовых рисков на основе использования внутренней информационной базы самой фирмы.

В этом случае вероятность возникновения отдельных рисков устанавливается в зависимости от значений плановых показателей финансовой деятельности фирмы.

Наибольшее распространение расчетно–аналитические методы получили при оценке вероятности возникновения риска неплатежеспособности фирмы и риска потери финансовой устойчивости фирмы.

Аналоговые методы оценки позволяют определить уровень вероятности возникновения рисков по отдельным наиболее часто повторяющимся операциям фирмы. Эти методы используются при оценке валютного инвестиционного и кредитного рисков.

Нейтрализация финансовых рисков представляет собой совокупность методов и путей минимизации возможных рисков.

  Оценивая финансовый риск, который в состоянии принять на себя предпринимательская фирма, и разрабатывая методы минимизации этого риска, необходимо исходить прежде всего из профиля финансовой деятельности фирмы, наличия необходимых ресурсов  для реализации программы финансирования возможных последствий риска, отношений с партнерами и потребителями, а также необходимо учитывать стратегию и основные цели предпринимательской фирмы.

Немаловажным этапом управления предпринимательским риском является контроль или мониторинг результатов внедрения стратегии управления рисками, что в условиях быстро меняющейся ситуации на финансовом рынке нередко играет решающую роль, помогая, если это необходимо, своевременно корректировать программу минимизации финансовых рисков и избежать возникновения в деятельности предпринимательской фирмы дополнительных рисков.

После выявления возможных финансовых рисков, с которыми может столкнуться фирма в процессе осуществления финансовой деятельности, после определения факторов, оказывающих влияние на уровень риска, и оценки рисков, а также выявления связанных с ними потенциальных потерь перед предпринимательской фирмой стоит задача разработки программ минимизации финансовых рисков. Специалист по риску должен принять решение о выборе наиболее приемлемых путей нейтрализации финансовых рисков, т.е. выбрать наиболее приемлемый метод снижения риска.

Предпринимательская фирма в процессе финансовой деятельности может отказаться от совершения финансовых операций, связанных с высоким уровнем риска, т.е. уклониться от риска.

Уклонение от риска – это наиболее простое и радикальное направление нейтрализации финансовых рисков.

Оно позволяет полностью избежать потенциальных потерь, связанных с финансовыми рисками, но, с другой стороны, не позволяет получить прибыли, связанной с рискованной деятельностью.

Кроме того, уклонение от финансового риска может быть просто невозможным, к тому же, уклонение от одного вида риска может привести к возникновению других.

Применение такого метода нейтрализации финансовых рисков, как уклонение от риска, эффективно, если:

· отказ от одного вида финансового риска не влечет за собой возникновение других видов рисков более высокого или однозначного уровня;

· уровень риска намного выше уровня возможной доходности финансовой операции;

· финансовые потери по данному виду риска предпринимательская фирма не возможности возместить за счет собственных финансовых средств, т.к. эти потери слишком высоки.

Не от всех видов финансовых рисков фирме удается уклониться, большую часть из них приходится брать на себя. Некоторые финансовые риски принимаются, потому что несут в себе потенциал возможной прибыли, другие принимаются в силу их неизбежности.

При принятии риска на себя основной задачей фирмы является изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь. В данном случае потери покрываются из любых ресурсов, оставшихся после наступления финансового риска и как следствие – несение  потерь. Если оставшихся ресурсов у фирмы недостаточно, это может привести к сокращению объемов бизнеса.

Существуют и так называемые упреждающие методы нейтрализации финансовых рисков. Эти методы, как правило, трудоемки и требуют обширной предварительной аналитической работы, от полноты и тщательности которой зависит эффективность их применения. К таким методам относятся:

· стратегическое планирование деятельности предпринимательской фирмы;

· обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет включаемой в контракты системы штрафных санкций;

· сокращение перечня форс – мажорных обстоятельств в контрактах с партнерами;

· совершенствование управления оборотными средствами предприятия;

· сбор и анализ дополнительной информации о финансовом рынке;

· прогнозирование тенденций изменения внешней среды и конъюнктуры финансового рынка.

Возможность использования каждого из методов нейтрализации финансового риска, зависит от опыта деятельности и возможностей фирмы. Для получения более эффективного результата, как правило, используется не один, а совокупность методов, которые могут быть существенно дополнены с учетом специфики финансовой деятельности отдельных фирм и конкретного состава портфеля их финансовых рисков.

Список литературы:

1. Ковалева А.М., Финансы фирмы: Учебник. – М. ИНФРА – М, 2009.

2. Лапуста М.Г., Риски в предпринимательской деятельности. — М. ИНФРА – М, 2010.

3. Тренев Н.Н., Управление финансами. М.: Финансы и статистика, 2011.

4. Сазанов С., Управление финансовыми рисками. Алматы, 2009.

5. Каржы – Каражат – Финансы Казахстана. Алматы, 2011.

Источник: http://be5.biz/ekonomika1/r2012/3323.htm

Ссылка на основную публикацию